Dos premios Nobel, un fondo infalible y el rescate que anticipó 2008
LTCM tenía en nómina a los padres de la teoría moderna de valoración de opciones y aun así saltó por los aires en 1998. No fue por ignorancia sino por exceso de confianza en los modelos: apalancamiento de 25 a 1 sobre apuestas 'seguras'. Es mi caso favorito para explicar que el riesgo que te mata es el que tu modelo considera imposible.
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JSJorge SalaverríaConexiones
Trazadas y explicadas por personas: la razón es lo que las hace valiosas.
«De LTCM aprendes el riesgo real de confiar ciegamente en modelos y apalancamiento; pasando a Graham obtienes herramientas prácticas —margen de seguridad y la metáfora del señor Mercado— para valorar con humildad, limitar apalancamiento y resistir eventos que el modelo consideró imposibles.»
JSJorge Salaverría
El inversor inteligente: setenta años diciendo lo mismo y seguimos sin hacerle casoLibro«Leer A y luego B revela cómo la confianza ciega en modelos que subestiman colas se combina con la aversión a la pérdida, que impide cortar posiciones y fomenta apalancamiento, convirtiendo riesgos “imposibles” en catástrofes financieras.»
JSJorge Salaverría
Perder duele el doble que ganar: la asimetría que gobierna tus decisionesArtículo